经营模式、资本市场估值与市值管理——基于上市银行数据的实证分析

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.06.003

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摘要本文利用我国上市银行2006~2017年的季度数据进行实证分析，发现：上市银行所选择的经营模式对其资本市场估值具有显著影响。从风险承担角度出发，将经营模式划分为“轻资产”和“重资产”，发现“轻资产”银行的估值显著高于“重资产”银行。从收入结构角度出发，将经营模式划分为“息差型”和“综合型”，发现“息差型”银行的估值显著高于“综合型”银行。从杠杆水平角度出发，将经营模式划分为“高杠杆”和“低杠杆”，发现“低杠杆”银行的估值显著高于“高杠杆”银行。该结论表明上市银行可以将经营模式选择纳入其市值管理框架，据此提出相应的政策建议。

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	王龑
	郭子增

关键词: 上市银行市值管理经营模式资本市场估值

出版日期: 2019-06-25 发布日期: 2019-06-27 期的出版日期: 2019-06-25

中图分类号:

F832.1

基金资助: 国家社科基金重点项目“基于大数据的金融风险度量理论与应用研究”（14AZD089）。

作者简介: 王龑（1989-），甘肃定西人，大连银行博士后科研工作站，大连理工大学博士后科研流动站，博士，研究方向为商业银行；郭子增（1989-），辽宁铁岭人，东北财经大学金融学院，博士研究生，研究方向为商业银行。（辽宁大连116025）

引用本文:

王龑, 郭子增. 经营模式、资本市场估值与市值管理——基于上市银行数据的实证分析[J]. 金融与经济, 2019, 0(6): 16-21.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.06.003 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2019/V0/I6/16

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