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摘要 以2007—2022年A股上市公司为研究对象，实证研究社保基金持股对企业投资效率的影响。结果表明，社保基金持股在抑制企业过度投资的同时缓解了企业投资不足，即社保基金持股能显著提升企业投资效率。机制检验发现，社保基金持股通过减少管理层机会主义行为来抑制企业过度投资；通过降低融资约束来缓解企业投资不足。进一步分析发现，在代理成本较高组和市场化水平较低组，社保基金持股对企业投资效率的提升作用更强。
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| 关键词:
社保基金持股
企业投资效率
管理层机会主义
过度投资
投资不足
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出版日期: 2023-12-27
发布日期: 2023-12-27
期的出版日期: 2023-12-27
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| 作者简介: 张光辉（1978—），安徽桐城人，中交广州航道局有限公司，硕士，高级会计师，研究方向为公司财务管理与审计；彭清（1966—），湖南长沙人，中交广州航道局有限公司，总会计师，研究方向为公司财务与绩效评价。 |
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