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摘要 本文以2003~2015年的2777家上市公司为样本，研究发现，相比于存在单一大股东的公司，多个大股东并存的公司具有显著更高的违规倾向，并且相比于非国有企业，这种效应在国有企业中表现更强。多个大股东与公司违规行为间的正向关系在更好的外部治理环境下得到显著缓解。进一步研究发现，多个大股东显著地提高了高管超额薪酬，为多个大股东加剧公司代理冲突，降低公司治理效率提供了证据。本文的研究加强了对中国制度背景下非控制性大股东治理效应的理解，为监管部门更有效地实施监管和上市公司优化股权结构安排提供了参考。
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| 关键词:
多个大股东
公司违规
公司治理
监督效率
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出版日期: 2020-02-25
发布日期: 2020-03-07
期的出版日期: 2020-02-25
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| 作者简介: 潘小萍（1992-），广西南宁人，中山大学南方学院会计学院，硕士，研究方向为公司治理与资本市场；庄明明（1986-），河南周口人，中山大学管理学院，博士研究生，研究方向为公司治理与资本市场、兼并收购。（广东广州 510275） |
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