产业政策影响了公司现金持有吗？

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.01.008

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摘要探讨宏观经济政策对微观企业行为的影响是近年来的研究热点，本文基于 2007~2017年中国全部 A股上市公司的财务数据，探讨了产业政策对公司现金持有水平及其产品市场竞争效应的影响。研究发现，被产业政策扶持与引导的行业的公司持有现金水平会更低，被扶持与引导的行业的公司现金持有的市场竞争效应也更为显著，这是因为产业政策能使被其扶持的企业有更优良的投资环境，由此公司现金持有可以充分发挥其竞争效应；进一步区分产权性质，发现被产业政策扶持与引导的行业的民企现金持有竞争效应更显著，而被产业政策扶持与引导的行业的国企现金持有竞争效应无显著差异。本文为更好地了解产业政策的实施效果和企业根据宏观环境变动调整应对策略提供了经验证据。

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	杜莉

关键词: 产业政策现金持有竞争效应产权性质

出版日期: 2019-01-25 发布日期: 2019-02-11 期的出版日期: 2019-01-25

中图分类号:

F276.6

基金资助: 新疆维吾尔自治区研究生科研创新项目“宏观经济不确定性、多元化与财务柔性”（XJGRI2015046）

引用本文:

杜莉. 产业政策影响了公司现金持有吗？[J]. 金融与经济, 2019, 0(1): 54-62.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.01.008 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2019/V0/I1/54

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