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摘要 我国当前经济发展过程中对能源、基础原材料等国际大宗商品的依存度较高，因而国际大宗商品价格波动通过进口渠道向国内导，对我国国内的物价水平造成较大冲击。本文在使用Bai-Perron方法检测了国际大宗商品价格变动的两个结构性断点的基础上，采用变系数VAR模型（TVP-VAR）分析了不同阶段的大宗商品价格冲击对我国价格水平的传导是否存在差异。采用SVAR模型研究了大宗商品价格向国内物价传导的结构性特征。结果表明：CPI对大宗商品价格波动的脉冲响应存在阶段性差异，PPI的脉冲响应趋势基本一致；经济政策不确定性会弱化大宗商品价格向CPI的传导；大宗商品价格和其他宏观冲击对物价变化的相对重要性在金融危机前后出现明显转变。据此，本文建议提高内需对经济的拉动作用，建立国际大宗商品价格预警监测机制，增强大宗商品供给能力和定价权，发挥大宗商品期货市场的价格发现功能。
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| 关键词:
国际大宗商品价格
输入型通胀
时变特征
结构特征
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出版日期: 2019-04-25
发布日期: 2019-04-25
期的出版日期: 2019-04-25
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| 基金资助: 2018年中国博士后科学基金第63批面上资助项目“严监管下的中国影子银行动态解析”（2018M630244） |
| 作者简介: 张怀清（1971-），山东聊城人，中国人民银行金融研究所，研究方向为宏观经济与货币政策；赵亚琪（1989-），河北石家庄人，中国人民银行金融研究所，研究方向为宏观经济与国际金融；徐瑞慧（1988-），福建宁德人，中国人民银行金融研究所博士后流动站，研究方向为宏观经济。（北京100033） |
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Full text
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