金融行业对实体经济行业的风险传导研究——基于行业特征数据的实证分析

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2018.06.006

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摘要本文从波动和尾部风险两个视角考察金融行业对实体经济行业的风险溢出效应。首先，使用两阶段VAR—GARCH模型，检验并测算了金融行业对实体经济行业的波动溢出效应。其次，构建了用于捕捉金融行业对实体经济行业尾部风险溢出的指标。在此基础上，基于 2005~2016年的行业动态面板数据，采用系统 GMM估计方法研究了行业特征对尾部金融风险溢出的影响。实证结果表明：金融行业对实体经济行业存在波动溢出；金融行业对实体经济行业的尾部风险溢出效应十分明显；金融行业对实体经济行业的尾部风险溢出效应强弱与行业特征密切相关；金融危机将加剧金融行业对实体经济行业的波动溢出和尾部风险溢出。

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	何红霞
	武志胜

关键词: 金融风险波动溢出尾部风险债务规模金融监管体系

出版日期: 2018-06-25 发布日期: 2018-06-27 期的出版日期: 2018-06-25

中图分类号:

F832.5

基金资助: 西北师范大学青年教师科研能力提升计划“沪港通背景下 A+H股价差及沪港股市风险传递研究”（SKYB16007）；西北师范大学青年教师科研能力提升计划“特殊类型贫困地区旅游发展的扶贫效应及互促模式研究——以甘南藏族自治州为例”（SKQN15005）；甘肃省社科规划项目“精准扶贫战略下甘肃省秦巴山片区贫困农户的可持续生计问题研究”（SKQN15005）。

作者简介: 何红霞（1980-），甘肃临夏人，西北师范大学经济学院，副教授，硕士生导师，研究方向为金融风险管理；武志胜（1992-），山西阳泉人，西北师范大学经济学院，硕士研究生，研究方向为金融风险传导。（甘肃兰州 730070）

引用本文:

何红霞, 武志胜. 金融行业对实体经济行业的风险传导研究——基于行业特征数据的实证分析[J]. 金融与经济, 2018, 0(06): 40-46.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2018.06.006 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2018/V0/I06/40

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