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| 投资者情绪与股票横截面收益——基于微博数据的实证研究 |
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摘要 已有研究表明投资者情绪会对股票收益产生影响。本文以 2013年 3月~2016年 12月沪深两市所有 A股上市公司为研究样本，构造规模、账面市值比、5×5规模-账面市值比、市场板块及行业分类投资组合，在控制 Fama-French三因子的基础上，探讨基于微博数据的投资者情绪对股票横截面收益的影响。实证结果表明：微博情绪对股票横截面收益存在显著正向影响；我国股票市场存在明显的规模效应，且这种效应在情绪悲观期表现得更为显著，而账面市值比效应并不稳定存在。
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| 关键词:
投资者情绪
微博
规模效应
四因子分析
股票收益
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出版日期: 2018-07-25
发布日期: 2018-07-24
期的出版日期: 2018-07-25
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| 基金资助: 国家自然科学基金面上项目“市场微观结构、特质波动率异象与 MAX效应”（71371113）。 |
| 作者简介: 原东良（1992-），山西晋城人，山西大学经济与管理学院，硕士研究生，研究方向为公司治理与行为金融。（山西太原 030006） |
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