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| “兼济天下”与“独善其身”:机构投资者持股对企业社会责任的影响研究 |
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摘要 机构投资者持股影响企业履行社会责任究竟是“兼济天下”还是“独善其身”？利用2009—2019年中国A股上市公司数据，实证检验了机构投资者持股对企业社会责任绩效的影响及其作用机制。研究发现：机构投资者出于“独善其身”的行为动机最终实现了“兼济天下”的效果。第一，机构投资者持股总体上可以促进企业更好地履行社会责任以“兼济天下”；第二，迎合社会需求和获取类保险效应以“独善其身”是机构投资者促进企业履行社会责任的主要内在机制。进一步研究发现，机构投资者在促进企业履行不同维度的社会责任方面存在非均衡性；同时，相比于交易型机构投资者持股，稳定型机构投资者持股对企业社会责任绩效的促进作用更为显著，且这一正向关系在国有企业中更为明显。
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| 关键词:
机构投资者
企业社会责任
迎合效应
类保险效应
机构投资者异质性
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出版日期: 2021-06-25
发布日期: 2021-06-30
期的出版日期: 2021-06-25
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| 基金资助: 国家自然科学基金资助项目“城市轨道交通PPP模式‘客流-价值流’绩效评价体系研究”（71973009）。 |
| 作者简介: 冯钰婷（1995—），内蒙古呼和浩特人，北京交通大学经济管理学院，博士研究生，研究方向为企业社会责任与公司治理；李军林（1964—），陕西清涧县人，中国人民大学经济学院，教授，博士生导师，研究方向为微观经济理论；郭雪萌（1966—），黑龙江阿城人，北京交通大学经济管理学院，教授，博士生导师，研究方向为公司财务与基础设施投融资；郑雷（1994—），陕西乾县人，北京交通大学经济管理学院，博士研究生，研究方向为公司治理与企业社会责任。 |
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Full text
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