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结构性货币政策对我国企业投融资影响研究——基于DSGE模型的分析 |
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摘要 2013年以来央行相继创设了一系列结构性货币政策工具,旨在引导政策资金流向国民经济的薄弱环节,缓解中小企业融资难、融资贵的问题。基于此背景构建了含有结构性货币政策工具、汇率冲击、金融摩擦、隐性担保和企业异质性在内的DSGE模型,模拟分析了结构性货币政策的经济效应。研究表明,结构性货币政策在实施初期有效提升了民营企业的投资水平,降低了融资成本,在20期左右对国有企业存在挤出效应,但政策效应不可持续。此外,在汇率冲击下,结构性货币政策的施策具有独立性。总体上看,要发挥结构性货币政策的经济效应,需制定激励相容的政策传导路径,同时要重视政策资金的管理,对资金的用途进行全流程跟踪。
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关键词:
结构性货币政策
金融摩擦
隐性担保
DSGE模型
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出版日期: 2021-09-25
发布日期: 2021-09-27
期的出版日期: 2021-09-25
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基金资助: 国家社会科学基金项目“大数据时代中国金融供给侧结构性改革理论与对策研究”(16BJY183)。 |
作者简介: 张博(1982—),天津人,广州商学院,经济学博士,特华博士后科研工作站博士后,研究方向为金融理论与政策;丁聪(1988—),江苏盐城人,中国社会科学院大学研究生院,经济学博士研究生,研究方向为金融理论与政策;陆颖(1986—),安徽池州人,中国社会科学院大学研究生院,经济学博士研究生,研究方向为金融理论与政策;尹相荣(1992—),山东德州人,清华大学公共管理学院,经济学博士,研究方向为企业理论。 |
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