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摘要 债务违约暴露的信用风险具有传染效应，会对金融市场稳定产生较大的冲击。以2013—2019年的沪深A股上市公司为对象，在区分放松卖空管制和卖空交易不同作用的基础上进行研究。卖空机制对上市公司信用风险的影响分为两个阶段：一是放松卖空管制使公司积聚的“负面消息”得以释放，减缓了大股东质押行为对上市公司信用风险上升的影响；二是放松卖空管制后，市场上投机者对公司“负面信息”的过度挖掘放大了公司股价的波动，而融资交易和卖空交易规模的扩大会加剧上市公司信用风险的上升。
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| 关键词:
KMV模型
违约距离
放松卖空管制
卖空交易
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出版日期: 2021-09-25
发布日期: 2021-09-27
期的出版日期: 2021-09-25
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| 作者简介: 毛莹（1977—），湖北蕲春人，武汉纺织大学经济学院，副教授，研究方向为金融机构与市场；王博阳（1996—），湖北襄阳人，武汉纺织大学经济学院，硕士研究生，研究方向为金融机构与市场；毛柳芳（1997—），湖北武汉人，武汉纺织大学经济学院，硕士研究生，研究方向为金融机构与市场。 |
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