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摘要 以2004—2020年A股上市公司为样本，考察了社保基金持股对公司现金持有水平的影响。研究发现，社保基金持股显著增加企业现金持有水平，此效应主要通过激发企业现金储备需要和抑制大股东关联交易两个渠道来实现，且融资约束和企业内部治理水平会对两者间的联系起到正向调节效果。进一步分析发现，社保基金持股可以通过优化企业现金持有决策的方式来增加企业的未来竞争力。
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| 关键词:
社保基金
现金持有
关联交易
主营业绩
市场竞争
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出版日期: 2022-12-09
发布日期: 2022-12-09
期的出版日期: 2022-12-09
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| 基金资助: 国家社科基金项目“新疆深度贫困地区退出的路径依赖与解锁策略研究”（19CGL053）。 |
| 作者简介: 丁泽平（1997—），山西运城人，石河子大学经济与管理学院，硕士研究生，研究方向为公司治理与财务管理；陶圆（1997—），安徽淮北人，石河子大学经济与管理学院，硕士研究生，研究方向为资本市场与会计行为；张记元（1988—），河南滑县人，石河子大学经济与管理学院，博士，讲师，研究方向为会计与资本市场研究。 |
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