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   金融与经济
  2022年, 第0卷, 第12期 刊出日期:2022-12-09 上一期    下一期
全选: 合并摘要 显示图片
金融研究
心理账户视角下互联网平台消费者金融信息保护行为演化博弈
易加斌, 张伟婕
金融与经济. 2022, (12): 3-15.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.001
摘要 ( 700 )  
随着互联网平台过度收集、违规使用消费者金融信息等事件频繁发生,加强金融监管及保护消费者金融信息安全成为亟待解决的热点问题。将前景理论和心理账户结合引入互联网平台和监管部门的博弈决策过程,构建双方演化博弈模型,并对相关影响因素进行仿真分析。结果发现,影响金融信息安全系统达到理想状态的关键在于互联网平台和监管部门的价值感知;强化第三方监督有助于促进监管部门强化监管以及改善互联网平台金融信息安全治理;成本参照点、风险偏好系数、损失规避系数会影响博弈双方的策略选择;降低监管成本、加大对平台的处罚力度、提高监管能力具有良好的政策引导效果,对互联网平台消费者金融信息保护有积极影响。
金融机构环境信息披露的发展现状与国际比较
万剑韬, 曹国俊, 王祺星
金融与经济. 2022, (12): 16-24.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.002
摘要 ( 950 )  
2021年11月第26届联合国气候大会通过了《巴黎协定》实施细则,对气候相关信息透明度提出了新要求。新形势下改进环境信息披露、为应对气候变化提供基础性信息,已成为全球面临的共同任务。环境信息披露是绿色金融体系的“五大支柱”之一,是防范“洗绿”行为和道德风险的关键举措。随着中国在2020年9月提出“双碳”目标,研究加强金融机构环境信息披露,对推动经济社会绿色低碳转型具有重要意义。以下阐述了国内外环境信息披露的发展历程,对中国主要金融机构和国外全球系统重要性银行的2021年度相关环境信息披露情况进行了整理,比较分析了国内外金融环境信息披露标准应用、披露内容及披露质量,并结合当前形势从环境信息披露标准建设、环境信息与财务信息的衔接、信息披露监督、金融机构内部治理、信息披露国际合作等角度提出相关对策建议。
就业目标纳入货币政策框架的讨论和实践
张怀清, 徐瑞慧, 赵亚琪
金融与经济. 2022, (12): 25-32.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.003
摘要 ( 832 )  
2008年国际金融危机之后,国际社会对货币政策框架进行了一系列反思和研究,其中包括将就业目标纳入货币政策框架的诸多讨论。概述了经济学家支持将就业目标纳入货币政策框架的理由,并系统梳理了部分发达国家和发展中国家央行的相关实践及面临的约束。
专题
国有资本参股对民营企业人力资本升级的影响
周 旭, 云 锋
金融与经济. 2022, (12): 33-42.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.004
摘要 ( 655 )  
以国有资本参股为切入点,探究了混合所有制改革过程中国有资本参股对民营企业人力资本升级的影响。研究发现,国有资本参股促进了民营企业人力资本升级。作用机制检验表明,国有资本参股影响民营企业人力资本升级的核心机制在于资源效应。一方面,国有资本带来的税收优惠、政府补贴和信贷融资能够缓解企业融资约束,使企业有更充裕的资金来优化人力资本配置;另一方面,企业融资约束的缓解能够促进企业固定资产投资,但由于固定资产投资的高技能性,企业需进行人力资本升级予以匹配。异质性检验发现,国有资本参股对民营企业人力资本升级的促进作用在成长性较高的企业、雇佣成本较高的企业、资本密集型企业以及市场化程度较低地区的企业中更为凸显。进一步研究表明,国有资本参股增加了民营企业的研发投入以及显著提升了民营企业的经营绩效。
社保基金持股与企业现金持有
丁泽平, 陶 圆, 张记元
金融与经济. 2022, (12): 43-52.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.005
摘要 ( 728 )  
以2004—2020年A股上市公司为样本,考察了社保基金持股对公司现金持有水平的影响。研究发现,社保基金持股显著增加企业现金持有水平,此效应主要通过激发企业现金储备需要和抑制大股东关联交易两个渠道来实现,且融资约束和企业内部治理水平会对两者间的联系起到正向调节效果。进一步分析发现,社保基金持股可以通过优化企业现金持有决策的方式来增加企业的未来竞争力。
经济纵横
中国成品油价格的非对称波动及其市场势力检验
苏 鹏, 郭 畅
金融与经济. 2022, (12): 53-66.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.006
摘要 ( 646 )  
成品油价格事关民生与经济稳定,其非对称性波动可能意味着消费者福利的非必要损失。基于2000年6月—2022年6月油价数据,用NARDL模型检验中国成品油价格波动是否存在“涨多跌少”的非对称性,用EGARCH模型检验油企的市场势力是否影响定价。结果显示,中国成品油价格非对称波动在短期不显著,而在长期显著存在“涨多跌少”的正向非对称性。进一步检验发现,零售市场竞争性明显,但炼油环节检验出了合谋引起的市场势力变化。两个模型结果相互佐证,中国成品油定价存在市场势力的不合理成分。
数字经济、市场化与城乡居民收入差距
彭继增, 钟 浩
金融与经济. 2022, (12): 67-76.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.007
摘要 ( 880 )  
从数字经济基础设施、普及水平、应用水平和发展水平等四个维度测度了中国2010—2020年省级数字经济发展水平,并探讨数字经济发展与城乡居民收入差距的关系。研究发现,数字经济与城乡收入差距呈倒U型关系,数字经济发展初期会扩大城乡收入差距,而数字经济的继续发展将有利于缓解城乡居民收入差距。分指标来看,数字经济基础设施和发展水平与城乡收入差距呈倒U型关系,数字经济普及水平和应用水平与城乡收入差距的关系则不明确。分地区来看,东部地区数字经济与城乡收入差距的关系和基准回归一致,但在中部地区二者呈U型关系,西部地区和东北地区则不显著。机制分析发现,市场化水平在数字经济影响城乡收入差距的过程中,发挥着部分中介作用,扩大了城乡收入差距。
金融论坛
资本市场开放、分析师关注与股票流动性——基于沪深港通机制的准自然实验
李沁洋, 陈 婷
金融与经济. 2022, (12): 77-87.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.008
摘要 ( 742 )  
以中国沪深港通机制的实施作为准自然实验,选取2008—2020年沪市A股上市公司和 2012—2020 年深市 A 股上市公司为样本,构建多时点双重差分模型(StaggeredDID),考察资本市场开放如何影响上市公司股票流动性。研究发现,沪深港通机制的实施显著提高了标的公司的股票流动性,且分析师关注的提高是沪深港通机制提升股票流动性的重要路径。进一步分析发现,沪深港通机制对股票流动性的正向影响主要体现在民营企业、没有QFII持股的企业和信息透明度较低的企业中。
供应链金融与科技型中小企业融资效率
王 波, 郭宏丹, 郑 姣, 蒋玉娟
金融与经济. 2022, (12): 88-96.   DOI: 10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.12.009
摘要 ( 795 )  
供应链金融作为一种创新型融资方式,能够缓解企业融资约束并提高企业融资效率,但在科技型中小企业中的实施效果和作用渠道有待进一步检验。以2010—2020年中小板上市的281家科技型中小企业为研究对象,实证检验供应链金融对企业融资效率的影响。研究发现,供应链金融对科技型中小企业融资效率的提升具有显著影响,供应链金融能够通过缩短营运资金周期和促进研发投入,提高科技型中小企业的融资效率;会计信息质量会强化供应链金融对科技型中小企业融资效率的影响。
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