国有资本参股能降低民营企业股价崩盘风险吗?

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.10.003

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摘要以2007—2020年沪深A股民营上市公司为样本，研究国有资本参股对民营企业股价崩盘风险的影响。研究结果表明，国有资本参股能够显著降低民营企业的股价崩盘风险。机制检验发现，国有资本参股通过缓解融资约束、优化企业公司治理、降低投资者和上市公司之间信息不对称等渠道，对民营企业股价崩盘风险产生抑制效应。异质性分析表明，在内部控制水平较低、未经改制的民营企业中，国有资本参股抑制股价崩盘风险的作用更显著；在营商环境较差的地区中，国有资本参股抑制民企股价崩盘风险的效果更显著。

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	李世刚
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关键词: 民营企业股价崩盘风险国有资本参股融资约束信息不对称

出版日期: 2022-10-25 发布日期: 2022-10-31 期的出版日期: 2022-10-25

中图分类号:

F275

基金资助: 国家自然科学基金委项目“民营企业境外避税地投资与代理成本：作用机制与经济后果”（71962012）；中国博士后特别资助项目“科创板做市商制度与股票价格发现”（2022T150279）。

作者简介: 李世刚（1982—），河南信阳人，江西财经大学会计学院副教授，工商管理博士后，会计学博士，研究方向为资本市场会计与财务；钟柠锘（1998—），江西崇义人，江西财经大学会计学院，硕士研究生，研究方向为资本市场会计与财务。

引用本文:

李世刚, 钟柠锘. 国有资本参股能降低民营企业股价崩盘风险吗?[J]. 金融与经济, 2022, 0(10): 26-36.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.10.003 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2022/V0/I10/26

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