企业社会责任、CEO权力与投资效率

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.11.005

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摘要利用2010—2020年24305个企业年度数据，研究企业社会责任与投资效率之间的关系以及CEO权力的调节作用。研究表明，企业社会责任的评分越高，投资效率越高，CEO权力过高会弱化企业社会责任对投资效率的正向影响。机制分析结果表明，企业社会责任能够降低信息不对称和代理成本并缓解融资约束，CEO权力会抑制企业社会责任对信息不对称和代理成本的降低。进一步分析表明，国有企业CEO权力对企业社会责任-投资效率的弱化较民营企业更为显著；CEO专家权力和声誉权力能够弱化企业社会责任对投资效率的正向影响，CEO组织权力和所有权权力则无明显的调节作用。

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关键词: 社会责任投资效率 CEO权力代理问题

出版日期: 2022-11-18 发布日期: 2022-11-18 期的出版日期: 2022-11-18

中图分类号:

F272.3

作者简介: 严武（1958—），江西分宜人，江西财经大学金融学院，教授，博士生导师，研究方向为公司金融与资本市场；孔雯（1994—），江西九江人，江西财经大学金融学院，博士研究生，研究方向为公司金融与资本市场。

引用本文:

严武, 孔雯. 企业社会责任、CEO权力与投资效率[J]. 金融与经济, 2022, 0(11): 45-55.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2022.11.005 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2022/V0/I11/45

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