货币政策、政治关联与企业投资

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2021.04.003

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摘要基于2007—2019年沪深两市A股上市公司样本，从规模和效率两个维度探索企业投资行为，实证分析了货币政策、政治关联与企业投资规模及效率之间的关系。研究表明：在企业投资规模上相较于宽松货币政策，紧缩货币政策会减少企业的投资规模，而政治关联会对这一关系产生负向影响；当考虑企业投资效率时，紧缩货币政策会抑制企业过度投资，同时也会导致企业的投资不足，而政治关联的存在可以有效削弱二者之间这种负向效应，进而缓解紧缩货币政策对投资不足的正向作用。因此，政治关联的构建并没有提高企业投资效率，长期甚至会阻碍国家宏观调控政策的实施。

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	郭丽婷
	张瑾瑜

关键词: 货币政策政治关联过度投资投资效率

出版日期: 2021-04-25 发布日期: 2021-05-06 期的出版日期: 2021-04-25

中图分类号:	F822.0
	F275

基金资助: 国家社科基金项目“货币政策传导效应中的社会资本作用机理研究”（14BGL037）；河南省哲学社会科学规划项目“金融错配、社会资本与企业技术创新研究”（2018CJJ094）；河南省软科学研究计划项目“财税政策对企业技术创新的激励效应研究——以河南省为例”（192400410336）。

作者简介: 郭丽婷（1985—），河南许昌人，郑州航空工业管理学院商学院，讲师，经济学博士，研究方向为微观金融；张瑾瑜（1996—），河南三门峡人，郑州航空工业管理学院商学院，硕士研究生，研究方向为微观金融。

引用本文:

郭丽婷, 张瑾瑜. 货币政策、政治关联与企业投资[J]. 金融与经济, 2021, 0(4): 23-30.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2021.04.003 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2021/V0/I4/23

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