中国房地产业对资本市场系统性风险的贡献度研究

doi:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.06.007

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摘要本文以上证房地产指数代表房地产业，以上证综指代表资本市场，从静态和动态两方面度量房地产业对资本市场系统性风险的贡献度。度量结果发现房地产业对资本市场系统性风险贡献与经济整体变动趋势一致，房地产业在2008年美国次贷危机时期和2015年中国股灾时期系统性风险贡献较大，经济平稳时期系统性风险贡献小。通过对比沪市不同类型的房地产公司，结果发现住宅地产对资本市场的系统性风险贡献最大。本文还比较了房地产业、银行业、保险业、证券业和多元金融业对资本市场系统性风险贡献，结论表明房地产业对资本市场系统性风险溢出效应最大。房地产业与资本市场之间存在紧密的相关性，是可能引发资本市场系统性风险危机的重要来源，政策制定者应强化房地产业的监管。

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	沈沛龙
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关键词: 房地产业 CoVaR 资本市场系统性风险

出版日期: 2019-06-25 发布日期: 2019-06-27 期的出版日期: 2019-06-25

中图分类号:

F832.5

基金资助: 国家社会科学基金项目“健全系统性金融风险预警、防控与应急处置机制研究”（15BJY164）。

作者简介: 沈沛龙（1964-），山西襄汾人，山西财经大学金融学院管理学博士，教授，博士生导师，研究方向为金融工程与风险管理；张萌（1995-），山西运城人，山西财经大学金融学院，硕士研究生，研究方向为金融工程与风险管理；王晓婷（1989-），山西阳泉人，山西财经大学金融学院，经济学博士，讲师，硕士生导师，研究方向为金融工程与风险管理。（山西太原030006）

引用本文:

沈沛龙, 张萌, 王晓婷. 中国房地产业对资本市场系统性风险的贡献度研究[J]. 金融与经济, 2019, 0(6): 44-49.

链接本文:

http://jryjj.org.cn/CN/10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.06.007 或 http://jryjj.org.cn/CN/Y2019/V0/I6/44

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