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“货币政策+宏观审慎政策”双支柱框架的有效性——基于我国商业银行微观数据的实证研究 |
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摘要 本文基于我国16家上市银行2007~2017年的微观数据,运用系统GMM方法实证检验了“货币政策+宏观审慎政策”双支柱宏观调控框架在降低银行风险承担水平和抑制经济顺周期波动方面的有效性。结果表明:宏观审慎政策能够降低宽松货币政策环境下银行的风险承担水平。在经济上行期,弥补了货币政策逆周期调节信贷的不足但容易出现政策超调现象。在经济下行期,弥补了货币政策降低银行风险承担水平的不足但容易出现政策抵消现象。因此,要在健全货币政策框架、推动利率市场化改革的同时不断完善宏观审慎政策框架,促进货币政策与宏观审慎政策之间的协调配合,以提高双支柱宏观调控框架的有效性、前瞻性与稳健性。
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关键词:
货币政策
宏观审慎政策
银行风险承担
系统GMM
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出版日期: 2019-11-25
发布日期: 2019-12-04
期的出版日期: 2019-11-25
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作者简介: 周俊杰(1994-),山东烟台人,青岛大学经济学院,硕士研究生,研究方向为中国金融;易宪容(1958-),江西上高人,青岛大学财富管理研究院院长、教授、经济学博士,研究方向为中国金融。(山东青岛266100) |
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